“联想已经成功度过行业的下行周期，正在把握新的增长机遇，今年有信心恢复两位数增长，也会进一步改善利润。” 5月23日，联想集团董事长兼CEO杨元庆在业绩说明会上预测了新一年的业绩目标。当日该公司公布的2023/24财年财报显示，联想集团全年业绩下滑，但由于下半年市场开始复苏，第四财季业绩也出现回暖。

　　值得一提的是，联想集团过去几年在多元化转型方面的努力终于取得显著的成果，第四财季非PC业务收入占比近45%，创历史新高。不过在GKURC产经智库首席分析师丁少将看来，联想集团旗下的三大业务有很强的关联性，PC市场的变化也会对其它两大业务形成一定影响，且AI时代的到来会重塑整个行业的竞争态势，所以未来该公司要在技术和服务上构建更高的壁垒。

　　市场复苏促进业绩回暖

　　财报显示，联想集团在截至2024年3月31日的2023/24财年全年营收568.64亿美元，同比下跌8%；公司权益持有人应占盈利为10.11亿美元，同比下降37%。

　　联想集团表示，全年业绩下滑主要受财年内上半年整体市场疲弱所影响。

日期融资变动融资余额6月7日-86.25万7799.11万6月6日-208.46万7885.36万6月5日6.54万8093.82万6月4日17.24万8087.27万6月3日-85.42万8070.03万

日期融资变动融资余额6月7日-30.50万1.75亿6月6日104.68万1.75亿6月5日-65.17万1.74亿6月4日63.95万1.75亿6月3日120.80万1.74亿

　　智能设备业务集团很大程度上拖累了整个公司的业绩，该集团在整个财年的收入为445.99亿美元，同比下滑10%，占联想总营收比例为78.43%，经营溢利下滑12%。联想称，财政年初渠道库存过多，尽管年初行业整体面临的挑战短暂，却严重影响了全年的整体表现。

　　好在受惠于商业需求反弹及市场份额稳健增长，智能设备业务集团下半年的复苏路径强劲，经营溢利同比增长17%，收入增长7%，经营溢利率同比增长64个基点至7.4%，处于其历史区间的上限。

　　整个联想集团也在第四财季迎来业绩回暖，实现营收138.33亿美元，同比增长9%；公司权益持有人应占盈利增长118%至2.48亿美元，创下第四季度历来第三高水平。

　　据IDC统计，经过两年的下滑，全球传统个人电脑市场在2024年第一季度实现了回暖，出货量达到5980万台，与2019年同期基本持平。同期，全球智能手机出货量同比增长7.8%，连续第3个季度保持增长，传递了市场复苏正在顺利进行的信号。

　　然而PC市场也已经进入饱和阶段，今年行业内的目光都投向了AI PC。IDC预计，到2027年AI PC将占全球PC出货量的近60%。

　　联想集团动作迅速，去年8月，杨元庆就称今年会有“第一代AI PC的诞生”，而从去年下半年到现在，联想集团也一直聚焦在AI PC，上个月举办的第十届联想创新科技大会上，该公司一口气推出六款AI PC新品。

　　5月20日，联想AI PC旗舰新品“AI元启”版线上线下全网开售，业绩说明会上，AI PC也成为全场关注的热门话题。《华夏时报》记者就这几天AI PC 的销售情况采访了联想集团方面，截至发稿，对方未给出回复。联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在业绩说明会上称，首批AI PC进驻门店后，用户反馈不错，正在快马加鞭迭代产品。

　　当然，联想集团的几个老对手也在快马加鞭布局AI PC，包括华硕、宏碁、惠普和戴尔。近日，微软还推出了“有史以来更快、更智能”的Windows PC；上个月，苹果展示了自己的开源“小模型”家族—4个预训练的大模型OpenELM，据专业人士分析，OpenELM可运行在端侧设备上。

　　非PC业务收入占比近45%

　　联想集团由智能设备业务集团、基础设施方案业务集团、方案服务业务集团三个部分组成，智能设备业务集团是联想最大的业务板块，由个人电脑、平板电脑、智能手机和其他智能设备业务组成。

　　而剩下的两大业务板块，是联想集团这几年进行多元化转型的重要支撑。

　　其中，方案服务业务集团的收入连续第三年录得双位数增长，2023/24财年的收入及溢利创新高达到75亿美元及15亿美元，分别增长12%及11%，经营溢利率强劲，达到 21%，稳居所有业务集团之首，为整个集团重要的增长及盈利引擎。在第四财季，方案服务业务集团保持增长势头，收入连续十二个季度取得双位数同比增长。

　　与方案服务业务集团相比，基础设施方案业务集团的表现就比较欠佳了，全年收入为90亿美元，较上一财年创下的历史新高下降9%，亏损2.48亿美元。联想集团在财报中解释称，该集团业绩下滑的主要原因是全球IT预算的变化，导致全球出现了拥抱人工智能部署的战略运动，基础设施投资出现差异，AI图形处理器供应短缺，而非AI设备的支出减弱，包括联想基础设施方案业务集团占有相当份额的通用计算伺服器。

　　但联想集团也表示，该公司基础设施方案业务集团仍然坚定地开发全面的人工智能产品组合，其人工智能产品开始为其下半年的增长轨迹做出积极贡献，第四季度营收同比强劲增长15%，创下新纪录。

　　总体来看，联想集团多年的多元化转型终于取得显著成效，第四财季，该公司PC以外业务收入占比近45%，创历史新高。

　　“联想这几年转型最大的成果就是改变了业务结构，从原来以PC为主要业务的结构变成现在三大业务形成多元增长拉力的结构，摆脱了传统PC硬件企业的价值定位，看起来企业抗风险性更强，而且也搭上了AI智能的快车，让企业的发展更有想象空间。”丁少将说。

　　然而，丁少将也指出，虽然非PC业务的比例已经占到近45%股票交易APP，PC依然是联想的核心基本盘，PC市场的起伏波动对联想业绩的表现起到了至关重要的作用，而且无论是方案服务还是这个基础设施，实际上与其PC业务仍然有很强的关联性，甚至包括一些企业级的客户需求，也互相有很强的关联性，这三大业务会有一定的同步性，所以联想整体的业务结构仍然有继续优化的空间。